El economista Fernando Marull ha compartido su visión sobre el futuro del mercado del dólar, afirmando que no se anticipan cambios significativos tras el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). A pesar de las preocupaciones generadas por las declaraciones del ministro de Economía, Luis Caputo, sobre un posible cambio de régimen cambiario, Marull se mantiene firme en sus proyecciones.
Según el economista, las proyecciones para 2025 no han variado y se espera un rebote del 5% del PBI y una inflación del 23% para el año. Marull enfatiza que la brecha cambiaría se mantendrá estable y que el crawling peg continuará en vigor, lo que sugiere que no habrá devaluaciones abruptas en el corto plazo.
Expectativas del Mercado Cambiario
El análisis de Marull se destaca en un contexto donde los cambios políticos y las demoras en el acuerdo con el FMI han generado dudas sobre la capacidad del Gobierno para manejar la situación económica. Sin embargo, el economista considera que cualquier modificación en el régimen cambiario será marginal.
En caso de que se implemente algún ajuste, Marull sugiere que podría servir para ordenar el mercado oficial y el dólar blend, pero no prevé una volatilidad significativa en el tipo de cambio oficial, especialmente en un año electoral.
Impacto en el Carry Trade
Marull también aborda el tema del carry trade, afirmando que la situación actual es de naturaleza nacional. A diferencia de 2018, cuando había una fuerte participación de fondos externos, en este momento el mercado está compuesto principalmente por inversores locales. Esto hace que sea menos probable un desarme estructural del carry trade.
El economista advierte que la política económica no debe interferir en el funcionamiento del mercado, sugiriendo que la entrada de fondos del FMI no implicará una apertura inmediata del cepo cambiario. Marull recalca que no se debe esperar que la firma del acuerdo con el FMI resulte en un flujo instantáneo de dólares para las empresas.
Proyecciones de Reservas y Regulaciones Cambiarias
Marull confía en que, con la llegada de los dólares de la cosecha de Vaca Muerta y una moderación en las importaciones, el Banco Central podrá adquirir reservas. Esto facilitaría una reducción gradual de las restricciones cambiarias, aunque el proceso será lento y cuidadoso.
El consultor también menciona que si se decide eliminar el dólar blend, los dólares disponibles podrían canalizarse hacia el Banco Central, permitiendo una intervención más efectiva en el mercado.
En resumen, las expectativas sobre el dólar blue y el régimen cambiario son cautelosas. Marull mantiene su postura de que la situación se estabilizará, aunque las decisiones políticas y económicas seguirán jugando un papel crucial en el desarrollo de estos acontecimientos.
Para aquellos interesados en el futuro económico del país, es fundamental mantenerse informados sobre las proyecciones y decisiones que se tomen en los próximos meses, ya que afectarán no solo el mercado cambiario, sino también la economía en su conjunto.
